投资理念

深圳市恒溢资产管理有限公司恒溢资产资产建立了各类以对冲和套利为核心的量化解决方 案，利用先进的金融工程思想和自主设计的软硬件交易系统，通过市场中立的数学统计套利 策略，在证券、期货衍生品市场为投资者努力实现低风险、稳健收益。力争在 3 年内成为国 内顶级对冲基金公司。

投资策略

a) 股指期货跨期套利策略：

股指期货跨期套利是以沪深 300股指期货的4个合约作为套利标的，属于统计套利模式。当市场产生波动时，4个合约在短期内可能会发生不一致的波动。此时，卖出上涨快的或下跌 慢的合约，同时买入上涨慢或下跌快的合约，当二者价格波动回归正常时，平仓获利。

b) 商品期货跨期套利策略：

商品期货跨期套利策略是以商品期货市场中同一品种不同合约为套利标的的套利模式。该策略同样以程序化交易为手段，但是更加注重于模型的建立和对数据的回归分析。公司的策略研发人员具备丰富的市场大数据分析和挖掘经验，在商品期货跨期套利策略的建模和交易开发上也拥有较高水平。不同于与股指期货跨期套利策略稳定的风险收益特性，商品期货跨期套利策略的风险更高，收益也更高。从历史业绩来看，我们交易的该策略的不同的商品期货品种的年化收益率从10%到40%分布不等。

c) 贵金属跨市场套利策略：

贵金属跨市场套利策略，以不同市场间的贵金属现货和期货的套利标的的一种交易套利模式。 贵金属既有类似于金融期货完全的均值回归，又有商品期货较高收益率的属性，但是该策略 的风险特性却与股指期货套利一样，属于一种低风险的稳定投资策略

d）期现套利

以沪深 300ETF 以及沪深 300 成分股为标的，股指期货为对冲工具的跨市场套利策略，该策略风险极低，与之对应的收益率也会低于其他套利策略。恒溢资产的期现套利系统与2014年底应用于实盘交易，获益于恒溢资产在交易系统上的开发经验，该系统上线后几乎没有出现任何问题。目前该策略主要应用于大资金的现金管理需求。

e）商品CTA策略

CTA趋势策略是以捕捉期货品种的价差来实现盈利的策略，恒溢资产资产现有CTA策略全部采用计算机自动交易，策略包括中长线趋势跟踪型交易策略和日内短线策略，交易采用多品种、多策略的组合投资。策略研发上，包括借鉴并改造国际上的经典策略，以及原创的更加适应市场的策略。品种覆盖商品和金融期货，包括不同周期和不同类型的策略，平均持仓的品种和策略组合超过20个。

f）股票量化多头策略

恒溢资产股票多头策略多因子量化选股模型，根据量化因子的变动，仓位动态调整，选股因子全部基于技术面。策略量化因子使用到的数据除了基础的行情数据外，还运用了期货行情数据、交易所高频委托数据等其他特别数据。通过深度数据挖掘来寻找大机构在买、卖个股时，暴露的行为习惯，从而在个股上进行顺势交易。交易模块会根据因子选出的股票多少，来匹配相应的仓位。当选出的股票数量多时，表示模型整体对大盘预测乐观，持有的股票数量会增多，从而增重整体仓位。